CLARITY Act 2025: Guía Legal para Negocios de Criptomonedas y Desarrolladores DeFi

CLARITY Act 2025 es una de las propuestas federales más importantes para definir cómo se regulan los mercados de activos digitales en Estados Unidos. Para negocios de criptomonedas, desarrolladores DeFi, exchanges, emisores de tokens, custodios, inversionistas y entidades financieras, su importancia está en la posible división de autoridad entre la SEC y la CFTC, la protección de ciertos desarrolladores no custodiales y la creación de reglas más claras para mercados de activos digitales.

El punto clave es que el CLARITY Act debe tratarse con precisión. No elimina todos los riesgos regulatorios, no protege el fraude y no convierte automáticamente todo token en un activo fuera de las leyes de valores. Su valor legal está en crear categorías, procesos y posibles defensas, pero cada proyecto debe evaluarse según su estructura real, su grado de control, su custodia, su marketing, sus usuarios y sus riesgos de cumplimiento.

CLARITY Act 2025 y el cambio de regulación por aplicación a reglas escritas

Durante años, muchas empresas cripto han operado bajo incertidumbre. La SEC, la CFTC, FinCEN, OFAC, reguladores estatales y fiscales federales han aplicado marcos existentes a una tecnología que no encaja fácilmente en categorías tradicionales. Eso llevó a un ambiente donde muchas reglas se entendían a través de demandas, acuerdos, cartas, guías y acciones de cumplimiento.

El CLARITY Act busca reducir esa incertidumbre al definir cuándo ciertos activos digitales se tratarían como commodities digitales, cuándo pueden activarse las leyes de valores, qué intermediarios deben registrarse y qué actividades no custodiales deben quedar fuera de requisitos diseñados para intermediarios financieros tradicionales.

Para una empresa cripto, la pregunta no es solo si el proyecto “parece descentralizado”. La pregunta es si el equipo controla activos de usuarios, opera una interfaz esencial, puede actualizar contratos inteligentes, cobra tarifas, promueve inversión, administra liquidez o decide quién puede participar.

Protecciones para desarrolladores no custodiales

Una de las partes más importantes del CLARITY Act es su tratamiento de desarrolladores y proveedores de infraestructura no custodial. La idea general es que una persona que crea software, valida transacciones, provee infraestructura o publica código sin controlar fondos de clientes no debe ser tratada automáticamente como transmisor de dinero o intermediario financiero tradicional.

Pero esa protección no es absoluta. Un desarrollador puede enfrentar riesgo si el proyecto mantiene control administrativo, facilita actividad ilícita, opera un front end centralizado, cobra tarifas de intermediación, oculta quién controla claves, o comercializa el producto como una inversión con expectativas de ganancias.

Para fundadores y equipos técnicos, la defensa legal para creadores de criptomonedas en California debe comenzar antes de una investigación, con documentación clara sobre custodia, descentralización, control, revelaciones, gobernanza y cumplimiento.

CLARITY Act 2025 y DeFi no custodial

Los protocolos DeFi no custodiales ocupan el centro del debate. Si los usuarios mantienen sus claves privadas y el protocolo opera mediante contratos inteligentes autónomos, puede existir una base más fuerte para argumentar que el proyecto no funciona como intermediario tradicional.

Sin embargo, muchos proyectos no son completamente autónomos. Pueden tener una empresa que controla la interfaz, un equipo que puede pausar contratos, una DAO dominada por insiders, un token de gobernanza concentrado, un multisig con poderes de emergencia o un sistema de recompensas que incentiva inversión especulativa.

La defensa legal debe analizar:

• Quién controla los fondos de usuarios.
• Quién puede actualizar o pausar contratos inteligentes.
• Quién opera el front end.
• Cómo se cobran tarifas.
• Qué promesas se hicieron en marketing.
• Si existe token de gobernanza y cómo se distribuyó.
• Si el protocolo puede bloquear direcciones sancionadas.
• Si hay controles contra fraude, hackeos y lavado de dinero.

Acciones de la SEC, Coinbase y clasificación de tokens

El CLARITY Act no borra automáticamente los casos existentes ni garantiza que la SEC abandone toda teoría de valores. La clasificación de un activo digital todavía puede depender de la forma en que se ofreció, vendió, promovió y administró.

La prueba de Howey sigue siendo importante cuando una oferta implica inversión de dinero, una empresa común, expectativa de ganancias y dependencia de esfuerzos de otros. Un token puede tener una función tecnológica y aun así haber sido vendido de manera que active leyes de valores.

Cuando una plataforma enfrenta una demanda sobre si ciertos tokens o servicios son valores, la demanda de valores contra Coinbase y sus desarrollos clave muestra por qué la forma de listar, promover y ofrecer activos puede ser tan importante como el código subyacente.

CFTC, mercados spot y cumplimiento para intermediarios

El CLARITY Act busca dar a la CFTC un rol más definido sobre mercados de commodities digitales. Para exchanges, brokers, custodios, plataformas de trading y negocios que facilitan transacciones spot, esto puede crear nuevas rutas de registro, supervisión, reportes y vigilancia de mercado.

La claridad puede ayudar, pero también puede aumentar obligaciones. Una empresa que antes operaba en una zona gris puede tener que implementar controles formales sobre custodia, segregación de activos, manipulación de mercado, conflictos de interés, capital, divulgaciones y reportes.

Las instituciones financieras también deben observar cómo los reguladores bancarios tratan exposición a cripto. Cuando bancos, custodios o afiliadas mantienen activos digitales o prestan servicios a empresas cripto, la reconsideración de requisitos de capital para criptomonedas por reguladores bancarios puede afectar costos, estructura y apetito de riesgo.

CLARITY Act 2025 y cuentas de criptomonedas congeladas

La regulación de activos digitales también afecta a usuarios cuyos fondos quedan congelados en exchanges, custodios, plataformas DeFi, investigaciones internas o revisiones de cumplimiento. Un marco más claro puede ayudar a definir derechos y obligaciones, pero no elimina automáticamente bloqueos por sanciones, KYC, fraude, órdenes judiciales o investigaciones penales.

Cuando una cuenta queda bloqueada, el usuario debe documentar identidad, fuente de fondos, historial de transacciones, comunicaciones con soporte y cualquier aviso recibido. La estrategia legal depende de si la congelación proviene de una política de plataforma, una orden gubernamental, una sospecha de fraude, una disputa civil o una falla de cumplimiento.

Los usuarios afectados por restricciones de acceso deben evaluar estrategias legales para restaurar acceso a una cuenta de criptomonedas congelada antes de enviar declaraciones incompletas que puedan empeorar el problema.

Fraude, litigios y responsabilidad civil en activos digitales

Incluso con un marco federal más claro, las demandas privadas seguirán siendo importantes. Inversionistas pueden demandar por fraude, tergiversación, publicidad engañosa, incumplimiento de contrato, prácticas comerciales injustas, fallas de custodia, hackeos, listados engañosos o pérdidas causadas por conflictos no revelados.

La existencia de regulación no impide una demanda civil. De hecho, reglas más claras pueden dar a demandantes y demandados una base más concreta para argumentar qué deberes existían y si fueron incumplidos.

Para empresas y fundadores, los litigios de criptomonedas y estrategias legales para activos digitales pueden incluir preservación de evidencia, defensa contra acciones colectivas, arbitraje, disputas de custodia y respuesta a investigaciones regulatorias.

Conflictos de interés, DOJ y cumplimiento penal

La claridad regulatoria no solo se relaciona con SEC y CFTC. El Departamento de Justicia puede investigar fraude electrónico, lavado de dinero, evasión de sanciones, transmisión ilegal de dinero, conspiración, robo de activos digitales y declaraciones falsas.

Las empresas cripto deben tener políticas sobre conflictos de interés, trading interno, divulgación de tenencias, uso de información privilegiada, relaciones con reguladores y separación entre funciones legales, técnicas y comerciales.

Cuando funcionarios, fiscales o responsables de decisiones tienen intereses financieros en activos digitales, los conflictos de interés del DOJ relacionados con tenencias de criptomonedas pueden afectar percepción pública, recusaciones, escrutinio y confianza en investigaciones.

Seguros, pérdidas y protección del consumidor

El CLARITY Act puede mejorar estructura de mercado, pero no garantiza que las pérdidas cripto estén cubiertas por seguro. Muchos usuarios descubren después de un hackeo, estafa o robo que su póliza de hogar no cubre activos digitales, o que la cobertura es limitada.

Los inversionistas y empresas deben revisar pólizas de ciberseguro, crimen comercial, errores y omisiones, D&O, custodia, almacenamiento en frío y cobertura para incidentes tecnológicos. La pregunta no es solo si existe cobertura, sino si la póliza cubre claves privadas, phishing, transferencias voluntarias inducidas por fraude, fallas de custodia o empleados deshonestos.

Para usuarios individuales, la falta de cobertura de seguro de hogar para criptomonedas robadas puede ser una sorpresa costosa después de una pérdida.

Quioscos, cajeros cripto y leyes estatales

Aunque el CLARITY Act intenta crear un marco federal, las leyes estatales seguirán siendo importantes. Operadores de quioscos cripto, cajeros automáticos de Bitcoin, transmisores de dinero, empresas de pagos y vendedores de activos digitales pueden enfrentar reglas estatales sobre licencias, límites de transacción, divulgaciones, prevención de fraude y reembolsos.

Algunas legislaturas estatales han respondido a estafas en cajeros cripto con reglas específicas. Para operadores, la ley de quioscos de criptomonedas de Arkansas HB1467 muestra cómo los estados pueden imponer requisitos adicionales aunque exista un debate federal más amplio.

Para víctimas de fraude mediante cajeros, la ayuda legal para fraude en cajeros automáticos de criptomonedas puede depender de registros de transacción, cámaras, avisos de advertencia, límites, identificación del operador y rapidez del reporte.

Activos no reclamados y obligaciones de custodia

Los custodios y plataformas cripto también deben considerar leyes de propiedad no reclamada. Si un usuario abandona una cuenta, muere, pierde acceso, no responde comunicaciones o deja activos en una plataforma por años, la empresa puede tener obligaciones de reporte o entrega al estado.

California ha prestado atención a cómo tratar activos digitales no reclamados. Para custodios, exchanges y usuarios, SB 822 y la ley de criptomonedas no reclamadas en California puede afectar procedimientos de aviso, mantenimiento de registros, transferencia y derechos de recuperación.

El cumplimiento no se limita a registrar usuarios activos. Una plataforma debe saber qué hacer con cuentas dormidas, claves perdidas, activos bloqueados, titulares fallecidos y fondos sujetos a investigaciones o litigios.

ETFs de criptomonedas y nuevos estándares de cotización

Los ETFs cripto pueden aumentar el acceso institucional y minorista a activos digitales, pero también elevan expectativas de supervisión, custodia, liquidez, revelaciones y vigilancia de mercado. La aprobación o cotización de un ETF no significa que todo el mercado subyacente esté libre de riesgo.

Para emisores, asesores, exchanges y participantes autorizados, los estándares genéricos de cotización de la SEC para ETFs de criptomonedas pueden afectar velocidad de lanzamiento, competencia, vigilancia de mercado y obligaciones de divulgación.

Los inversionistas deben distinguir entre comprar un producto regulado y participar directamente en un protocolo, exchange offshore, token nuevo, pool DeFi o wallet autocustodiada. Cada estructura tiene derechos y riesgos diferentes.

Dónde se manejan los asuntos del CLARITY Act 2025

Los asuntos relacionados con el CLARITY Act pueden involucrar varias instituciones. La SEC puede intervenir en ofertas de valores, divulgaciones, exchanges o asesores. La CFTC puede intervenir en commodities digitales, derivados, fraude y manipulación. FinCEN puede analizar transmisión de dinero y cumplimiento BSA/AML. OFAC puede imponer sanciones. Reguladores estatales pueden aplicar licencias, protección al consumidor o leyes de valores estatales.

Estas instituciones son entidades públicas neutrales. Bulldog Law no está afiliado, respaldado, asociado ni conectado de manera especial con la SEC, CFTC, DOJ, FinCEN, OFAC, ninguna corte, fiscalía, regulador estatal, exchange, emisor, banco o entidad gubernamental.

El proceso puede incluir revisión de cumplimiento, cartas de investigación, citaciones, solicitudes de documentos, entrevistas, acciones de cumplimiento, litigio civil, arbitraje, respuesta a congelación de cuenta, defensa penal o negociación con reguladores. La respuesta adecuada depende de la actividad del negocio y del riesgo concreto.

Qué deben hacer negocios cripto y desarrolladores DeFi ahora

La mejor estrategia es prepararse antes de una investigación o demanda. Una empresa no debe esperar a que una agencia decida cómo clasificar su token, su protocolo o su producto.

• Documentar si el proyecto es custodial o no custodial.
• Revisar poderes de actualización, pausas, multisigs y control de gobernanza.
• Evaluar marketing, promesas de rendimiento y lenguaje de inversión.
• Actualizar políticas BSA/AML, sanciones, KYC y monitoreo cuando apliquen.
• Revisar términos de servicio, arbitraje, limitaciones de responsabilidad y divulgaciones.
• Preparar respuestas para congelaciones, hacks, incidentes y solicitudes regulatorias.
• Revisar cobertura de seguro y exclusiones de activos digitales.
• Preservar registros de decisiones técnicas, legales y de cumplimiento.

El CLARITY Act puede crear oportunidades para negocios responsables, pero también puede elevar el estándar esperado de documentación y preparación.

CLARITY Act 2025 abogados en California

Bulldog Law ayuda a clientes en California y Estados Unidos a evaluar riesgos legales de criptomonedas, DeFi, custodia, tokens, investigaciones regulatorias, litigios, cuentas congeladas, fraude, ETFs, cajeros cripto, seguros y cumplimiento de activos digitales.

CLARITY Act 2025 puede marcar un cambio importante en la regulación de activos digitales, pero no reemplaza el análisis legal específico de cada proyecto. La estrategia correcta debe revisar custodia, control, clasificación de tokens, contratos inteligentes, marketing, obligaciones estatales, exposición penal, protección al consumidor y defensa ante agencias antes de que una oportunidad cripto se convierta en una crisis legal.